动森中的大头菜交易是一个可以学习投资模拟的战场。
一、背景与规则
每周日上午5点到12点，岛上会开放大头菜交易，玩家可以买入大头菜，数量不限，价格不定但当天上午不会变化，但一般在100铃钱一颗上下波动，10棵大头菜起卖。
图中这位流着鼻涕、顶着大头菜、看似人畜无害的就是动森中垄断了大头菜销售的曹卖。
每周一到周六上午8点到晚上10点，动森各岛的Nook商店会回收大头菜，而其价格则是一个永恒的迷——也就是“毫无规律”可言：
就我的本岛而言，我见过最高500+，也见过最低40-。
除了周日，玩家无法补仓购买大头菜，只有卖或者不卖大头菜的选择。
到了周日早上5点前，没有卖出的大头菜就会烂掉——只能用来吸引蚂蚁或苍蝇，或者用极低极低的价格由Nook商店回收。
以上就是动森中大头菜购买、销售的规则。
二、风险分析和策略
从规则可以看出，大头菜买卖的风险在于：卖出大头菜的价格是根本无法预测的。
- 保守的玩家可能选择赚个10%就好。但一旦抛售，收益就锁定了，不可能通过补仓来追加收益。
- 有些玩家比较激进。在价格一路探底的时候憋住不抛，然后通过别的手段（如跳好友的岛、通过App排队抛售并支付一定上岛费用）到最后关头抛售。这么做当然是有风险的：朋友岛的价格也惨不忍睹，排队人太多造成排不上队等。
- 有些玩家比较平和——我是这样的玩家。我会选择在高于成本的时候（如果有的话），抛售一部分保本，然后等待机会抛售剩下的大头菜赚取利润。这样肯定不能收益最大化，但也避免了收益极端最小化。
而在本周，我采用了一种策略在上述第三种策略上改良的策略。
- 某好友“扔了”我50W。在游戏中，你当然可以认为这个铃钱不值钱，她也不会认真地向我追讨这笔铃钱，也不指望回本或者有利息。
- 结合这50W，加上我自己的铃钱42W，我买了10000棵大头菜，成本价是92铃钱。
- 我分别以141和201抛掉了3000颗和7000颗。
- 我“扔给”那位朋友60W，50W是本金，10W是利息。一周的利息是10W，或20%，年化多少我就不说了——或者大家认为这20%就是年化好了。
最终财务分析表格如下：
用净利润来看，我用42W的本金（或者说Equity，资本）+50W的贷款（或者说Debt，债务），获得了193%的净利润率。如果只考虑回报:资本，这个数字可以达到惊人的2.9，也就是说在这个周期，我的本金几乎翻到了原来的3倍。
假定如上的情形中，我增加我的债务——也就是多贷款，比如贷款升到70W（假定利率还是20%），那么我的净利润率到了350%；如果我减少我的债务——也就是少贷款，比如降到20W，那么我的净利润率将下降到121%。
但是，如果我贷款70W，而我的销售平均价格降到60铃钱，我将只有60W的销售所得，而还贷加利息就要84W，换句话说，我将换不起债——只能拉黑这位好友，此生动森不再相见。
但是，如果我贷款20W，而我的销售平均价格降到60铃钱，我将还只有60W的销售所得，但我还贷加利息只要24W，还有36W的现金收入（但我的本金是72W，所以亏了36W）。换句话说，我可以还债——此生动森还能相见，更重要的是我还有36W的本金可以在下个周期再博一下。
三、结论和思考
- 贷款总是很便宜的，即使是年化20%利率的贷款，在此例中也不值一提。
- D/E Ratio（负债资产比）是一个双刃剑。如果业务能蒸蒸日上，那么可以考虑增加这个比例。但在现实生活中，很多公司会对提高该比例非常谨慎，一般就在1:1左右（也就是一半是贷款，一半是自己的本金）。在原始案例中，如果我们将负债资产比调到1:1，最后的净利润率还是很惊人，可以到178%。有兴趣的读者不妨进行一些不同比例的计算。
- 如果业务一蹶不振，负债就是压垮你的最根本因素。你将还不起债，也根本没有现金流来再博一轮。“旧债不还，新债不借”——这是任何借方的原则。
四、建议和进一步阅读
我最新的译作《对冲》比较详细地论述了相关的更多概念，有兴趣的读者可以买一本看看。苏州地区的书友可以邮寄过来签名。
现实生活中的例子比这个大头菜买卖复杂得多，也残酷得多。本岛的大头菜跌到惨不忍睹，你还有朋友帮忙。但现实中金融商品的下跌往往是全球性的，你无处可逃。而且你投入的是真金白银，不是游戏里不能兑换成真金白银的铃钱。
所以，稳健一些吧。
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